Če pogledamo trend industrije kartona leta 2023 iz razvojnega statusa evropskih valovitih embalažnih velikanov

Če pogledamo trend industrije kartona leta 2023 iz razvojnega statusa evropskih valovitih embalažnih velikanov
Letos so velikani karton embalaže v Evropi ohranili visok dobiček v slabših razmerah, toda kako dolgo lahko traja njihov zmagovalni niz? Na splošno bo 2022 težko leto za karton embalažne velikane. Z naraščanjem stroškov energije in stroškov dela se najvišja evropska podjetja, vključno z Smurf Cappa Group in Desma Group, prav tako močno prizadevajo za reševanje problema papirnatih cen.Papirnat škatla
Po mnenju analitikov Jeffriesa se je od leta 2020 kot pomemben del proizvodnje embalažnega papirja cena recikliranega kartona v Evropi skoraj podvojila. Poleg tega stroški domačega boxboarda, narejene neposredno iz dnevnikov in ne recikliranih škatel, sledijo podobni razvojni poti. Hkrati stroškovno zavestni potrošniki zmanjšujejo svojo spletno porabo, kar posledično zmanjšuje povpraševanje po škatlah. Papirnat vrečka
Veslana leta, ki jih je prinesla Covid-19, kot so naročila, ki delujejo s polno zmogljivostjo, tesna oskrba s škatlami in zvišane cene delnic embalažnih velikanov, so se končala. Kljub temu pa je uspešnost teh podjetij boljša kot kdaj koli prej. Smurfit Cappa je pred kratkim poročal, da se je njegova EBITDA od konca januarja do septembra povečala za 43%, medtem ko se je tudi njegov poslovni dohodek povečal za tretjino. To pomeni, da čeprav je še četrt časa pred koncem leta 2022, so njegovi prihodki in denarni dobiček leta 2022 presegli raven pred epidemijo Covid-19.
Meanwhile, Desma, the top corrugated packaging giant in the UK, has raised its annual forecast as of April 30, 2023, saying that the adjusted operating profit in the first half of the year should be at least 400 million pounds, compared with 351 million pounds in 2019. Mengdi, another packaging giant, has increased its basic profit margin by 3 percentage points and more than doubled its profit in the first half of this year, although it still has Rusko poslovanje v težjih razmerah zaradi nerešenih težav.Škatla za klobuk
Podrobnosti o posodobitvi transakcije v Desmi v oktobru je bilo malo, vendar je omenilo, da je "promet podobnih valovitih škatel nekoliko nizek". Podobno močna rast Smurf Cappa ni posledica prodaje več škatel - njena valovita prodaja škatle je ostala v prvih devetih mesecih leta 2022 ravno in celo padla za 3% v tretjem četrtletju. Nasprotno, ti velikani povečujejo svoj dobiček s povečanjem cene svojih izdelkov.BASEBALL CAP Box
Poleg tega se zdi, da se promet ni izboljšal. Na konferenčnem klicu finančnega poročila ta mesec je Tony Smurf, izvršni direktor Smurf Cappa, dejal: "Obseg trgovanja v četrtem četrtletju je zelo podoben tistemu, ki smo ga videli v tretjem četrtletju. Običajno pričakujemo, da se bodo opomogli na božič. Seveda mislim, da so nekateri trgi, kot sta Britanija in Nemčija, v zadnjih dveh ali treh mesecih mediocly izvedli." Škatla
To vodi do vprašanja: Kaj se bo zgodilo z valovito industrijo škatle leta 2023? Če se tržno in potrošniško povpraševanje po valoviti embalaži začne stabilizirati, ali lahko valoviti proizvajalci embalaže še naprej zvišujejo cene, da bi dosegli večji dobiček? Analitiki so glede na težko makro ozadje in šibke pošiljke škatle, o katerih so poročali v Združenih državah Amerike, zadovoljni s posodobitvijo Smurf Cappa. Hkrati je Smurfikapa poudaril, da je "primerjava med skupino in lani izjemno močna in vedno verjamemo, da je to nevzdržna raven". Božična darilna škatla
Vendar so vlagatelji zelo skeptični. Cena delnice Smurf Cappa je bila za 25% nižja od vrhunca epidemije, Desma -jeva delniška cena pa je padla za 31%. Kdo ima prav? Uspeh ni odvisen samo od prodaje kartona in kartona. Analitiki Jeffriesa so napovedovali, da bo cena recikliranega kartona glede na šibko makro povpraševanje padla, poudarila pa so tudi, da stroški odpadne papirja in energije padajo, saj to pomeni tudi, da stroški proizvodnje embalaže padajo.
"Po našem mnenju je pogosto spregledano, da imajo nižji stroški velik vpliv na zaslužek. Nazadnje se bodo za valovito proizvajalce škatlic pojavile prednosti znižanja stroškov, preden se morebitna nižja cena škatle, ki je v postopku upada (3-6 mesecev) bolj viskozna. Na splošno je zaslužek od nižjih cen. Jeffries analitiki so povedali. Škatla za oblačila
Hkrati problem povpraševanja ni povsem preprost. Čeprav sta e-trgovina in upočasnitev predstavljala določeno grožnjo uspešnosti valovitih embalažnih podjetij, je največji delež prodaje teh skupin pogosto v drugih podjetjih. V Desmi približno 80% dohodka izvira iz hitro premikajočih se potrošniških dobrin (FMCG), ki so predvsem izdelki, ki se prodajajo v supermarketih. Približno 70% škatle s škatlo Smurf Cappa je na voljo strankam FMCG. Z razvojem terminalnega trga bi se moralo izkazati za prilagodljivo. Desma je opazila dobro rast substitucije plastike in drugih polj.
Zato kljub nihanjem povpraševanja verjetno ne bo padlo pod določeno točko-zlasti glede na vrnitev industrijskih strank, ki jih je epidemija Covid-19 močno prizadela. To podpira nedavna uspešnost MacFarlane (MACF), ki je poudarila, da okrevanje kupcev v letalski, inženirski in hotelski industriji izravna vpliv upočasnitve v spletnem nakupovanju, prihodki podjetja pa so se v prvih šestih mesecih 2022 povečali za 14%.
Valovita pakirji uporabljajo tudi epidemijo za izboljšanje bilanc. Tony Smoffey, izvršni direktor Smoffeyja Kappa, je poudaril, da je bila kapitalska struktura njegovega podjetja "v najboljšem stanju v naši zgodovini", dobiček dolga/pred amortizacijo pa je bil več kot 1,4 -krat. Miles Roberts, izvršni direktor Desma, se je s tem strinjal septembra in dejal, da se je razmerje dobička dolga/pred amortizacijo skupine zmanjšalo na 1,6 -krat, "kar je eno najnižjih razmerij v mnogih letih".škatla za dostavo
Vse to skupaj pomeni, da nekateri analitiki verjamejo, da je trg pretirano reagiral, zlasti v primeru indeksov FTSE 100, katerih cene so padle kar 20% od splošno pričakovanega dobička pred amortizacijo. Njihovo vrednotenje je zagotovo privlačno. Razmerje pred P/E v Desmi je le 8,7, medtem ko je petletno povprečje 11,1, medtem ko je razmerje pred P/E Smurfikapa 10,4, petletno povprečje pa 12,3. V veliki meri je odvisno od tega, ali lahko podjetje prepriča vlagatelje, da imajo lahko še naprej presenetljivo uspešnost leta 2023.škatla za pošiljanje poštnih sporočil